一,、公司介紹基本情況
公司2021年1-9月飼料累計(jì)對(duì)外銷量1,400萬(wàn)噸,，收入515.69億元，同比分別增長(zhǎng)30%,、45%,。其中非生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)約為24.46億元，同口徑同比增長(zhǎng)47%,。第三季度公司生豬養(yǎng)殖出欄約55萬(wàn)頭,，歸屬上市公司凈利潤(rùn)約虧損7億元。剔除生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù),，公司其他業(yè)務(wù)第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)約為9.14億元,，同樣口徑同比增長(zhǎng)21%。公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俾晕⒎啪?，主要是以下原因?br>
1,、今年大宗原材料雖然自二季度以來(lái)價(jià)格受宏觀調(diào)控影響有所下調(diào)，但仍在高位運(yùn)行,，養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)面臨較大成本壓力,，養(yǎng)殖低迷造成飼料需求下降；
2,、受三季度東南亞疫情影響,，公司海外業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑；
3,、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致餐飲消費(fèi)需求萎縮,，進(jìn)而造成依賴餐飲渠道的高端、特種水產(chǎn)品消費(fèi)受挫,，影響了公司高檔水產(chǎn)飼料的銷售,；
4、九月份部分地區(qū)的限電政策給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響,，部分分子公司產(chǎn)量受限,，同時(shí)帶來(lái)調(diào)貨成本,。
二,、投資者問答環(huán)節(jié)
1,、公司從什么時(shí)候開始進(jìn)行原材料的補(bǔ)庫(kù)？未來(lái)是原材料價(jià)格上漲對(duì)公司噸凈利的正向作用大,，還是原材料下跌對(duì)噸凈利的正向作用大,？
從去年年底開始到今年二季度，公司存貨同比有明顯的增長(zhǎng),。到了三季度,，公司存貨開始下降，存貨只有80多億,。長(zhǎng)期來(lái)看,，原材料波動(dòng)大的話對(duì)大企業(yè)更有利，特別是漲的時(shí)候優(yōu)勢(shì)應(yīng)該會(huì)更明顯,。在漲的時(shí)候用的工具會(huì)更多,，比如套保、原料配方等來(lái)彌補(bǔ)原料漲價(jià),。
2,、三季度公司研發(fā)費(fèi)用同比大幅上升的原因是什么？
今年公司研發(fā)人員有所增加,，并且以碩博為主,。公司目前業(yè)務(wù)板塊多，新增的業(yè)務(wù)配套研發(fā)也得跟上,，比如反芻料,。另外，三季度新一期激勵(lì)計(jì)劃費(fèi)用開始攤銷,，研發(fā)人員的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用同比增加,。
3、公司產(chǎn)能不足的應(yīng)對(duì)方法和解決方式是什么,？
公司一直安排專門的部門跟進(jìn)該問題,。短期而言，科學(xué)把控銷量增長(zhǎng)速度,，注重增長(zhǎng)的質(zhì)量,；在鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的前提下，設(shè)置內(nèi)部保護(hù)線,，減少內(nèi)部損耗,；中長(zhǎng)期來(lái)看，把握行業(yè)退出產(chǎn)能的收購(gòu)機(jī)會(huì),，解決產(chǎn)能瓶頸,。
4,、上游原材料帶來(lái)的成本壓力較大，公司飼料銷售價(jià)格有變化嗎,？
飼料總體銷售價(jià)格同比有大約15%的漲幅,。
5、公司如何判斷四季度水產(chǎn)飼料景氣度,？
餐飲是水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)品重要的消費(fèi)終端,。餐飲能否相比三季度有起色，主要是看疫情的情況,，其對(duì)水產(chǎn)行業(yè)景氣度的影響無(wú)法準(zhǔn)確判斷,。公司在水產(chǎn)飼料的布局多樣化，生產(chǎn)銷售普通水產(chǎn)料,、特種水產(chǎn)料,、蝦蟹料等多項(xiàng)產(chǎn)品，某一產(chǎn)品銷量受疫情擾動(dòng)時(shí),，對(duì)水產(chǎn)飼料整體利潤(rùn)影響不大,，比如對(duì)蝦的家庭消費(fèi)場(chǎng)景對(duì)疫情不敏感，公司蝦蟹料受益,；普通水產(chǎn)品的消費(fèi)拉動(dòng)公司普通水產(chǎn)料銷量增長(zhǎng),。另外，公司苗種,、動(dòng)保一體化的服務(wù)獲得養(yǎng)殖戶認(rèn)可,，近些年帶動(dòng)公司水產(chǎn)飼料銷售增長(zhǎng)。
6,、不同品類飼料的提價(jià)后,，市場(chǎng)效果是否有差異？
7,、就第三季度而言,，差異不明顯。相對(duì)來(lái)說,，對(duì)禽料的銷量影響會(huì)略大一些,，主要是因?yàn)榍蒺B(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了較長(zhǎng)的虧損周期，并且市場(chǎng)上禽飼料產(chǎn)能多,，大型禽養(yǎng)殖客戶的議價(jià)能力高,。
8、公司如何展望明年的盈利水平,？
目前飼料行業(yè)處于小型企業(yè)產(chǎn)能退出的階段,，明年這種趨勢(shì)大概率仍然存在。公司飼料品種多樣化,，并且每個(gè)品種都有各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，各個(gè)飼料品種能形成一定互補(bǔ),。明年公司將根據(jù)市場(chǎng)情況適當(dāng)調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，抓準(zhǔn)增長(zhǎng)重點(diǎn),，加強(qiáng)資源協(xié)同,，發(fā)揮自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
9,、公司動(dòng)保業(yè)務(wù)的發(fā)展情況如何,？比如畜禽服務(wù)站的進(jìn)度？
今年以來(lái),，水紀(jì)元品牌帶動(dòng)公司動(dòng)保業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)，水產(chǎn)動(dòng)保自建渠道銷售取得成效,；畜禽動(dòng)保的盈利狀況與公司戰(zhàn)略規(guī)劃的差異不是很大,。總體來(lái)說,，畜禽服務(wù)站的開店速度符合預(yù)期,，并且單店的產(chǎn)品、服務(wù)均在改善,，邊際貢獻(xiàn)也在提升,。
10、明年公司資本開支的規(guī)劃是什么,？
明年公司的資本投入涉及各大業(yè)務(wù)版塊,。飼料、養(yǎng)殖（生豬養(yǎng)殖,、水產(chǎn)養(yǎng)殖）,、動(dòng)保等都會(huì)有所投入。
11,、三季度報(bào)表上的投資收益主要來(lái)自于什么業(yè)務(wù),？主要來(lái)自大宗原材料的套期保值業(yè)務(wù)盈利。
