生豬養(yǎng)殖業(yè)正迎來一個跨度時間長，競爭格局優(yōu)化,，豬價長時間維持可觀盈利的一個最好的時代,。

　　長江證券分析師分析師陳佳認(rèn)為,，和以往的豬周期不同，這輪豬周期起來之前有大量散戶因深度虧損永久性退出,，加上過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能,，生豬養(yǎng)殖業(yè)加速規(guī)?；芊蹦肛i存欄數(shù)將呈現(xiàn)“L”型,，而非過去的“V”型,。

　　該報告根據(jù)2015、2016,、2017年累計20個省份50多個縣市進(jìn)行的草根調(diào)研,，得出上述結(jié)論。同時基于宏觀層面PPI的持續(xù)上漲對CPI的傳導(dǎo)作用,，通脹預(yù)期還將繼續(xù)發(fā)酵,。

　　從歷史的數(shù)據(jù)上看，每一輪的PPI先上行,，確實都在一定程度上推升 CPI(傳導(dǎo)時間上有滯后),，這在邏輯上也是沒有問題的，最多也就是傳導(dǎo)多少的問題,。因此,，我們認(rèn)為，這是當(dāng)下需要重點關(guān)注養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈投資機會的核心宏觀變量,。

　　大量散戶長時間虧損永久退出

　　為何會有大量散戶長時間虧損永久性退出?陳佳分析稱,，這是因為上一輪豬周期的豬價創(chuàng)下了歷史新高，導(dǎo)致了2011年大量資本進(jìn)入,，疊加行業(yè)內(nèi)大規(guī)模的擴大再生產(chǎn),，養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入了一輪前所未有的固定資產(chǎn)投高峰。從數(shù)據(jù)上看也有側(cè)面驗證：

　　2011年農(nóng)林牧漁行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增速創(chuàng)下歷史最高,，高達(dá)73%(單獨養(yǎng)殖的數(shù)據(jù)統(tǒng)計局未公布),，最終使得生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能在2012年末達(dá)到歷史新高，能繁母豬存欄達(dá)到 5078萬頭(2017年1月3651萬頭),。

　　此后,，行業(yè)持續(xù)了長達(dá)兩年的長時間深度虧損(2013年3月至2015年4月)。在2014年單點的最大虧損額單頭達(dá)到近300元/頭,。養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂跑路,，散戶永久性退出十分普遍。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：

　　湖北散養(yǎng)戶淘汰較存欄最高點淘汰25%~35%,、湖南地區(qū)20%,、山東散養(yǎng)戶淘汰比例高達(dá) 40%~50%、河南洛陽地區(qū)達(dá)到30%,、重慶高達(dá)50%(水源帶),、浙江30%，遼寧地區(qū)平均30~40%，遼寧個別地區(qū)高達(dá)60~70%,。

　　政府環(huán)保去產(chǎn)能干預(yù)更趨嚴(yán)厲

　　與此同時,，這輪豬周期起來之后，還出現(xiàn)了過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴(yán)下的政府行政干預(yù)去產(chǎn)能,，2017年這股趨勢變得更加嚴(yán)厲,。

　　2015年，我們調(diào)研的浙江地區(qū),，水源帶附近的養(yǎng)殖產(chǎn)能要求強制撤離,，整個省30%的產(chǎn)能因為環(huán)保而淘汰;2015 年調(diào)研的涪陵地區(qū)的母豬淘汰量在50%，主要由于長江沿線環(huán)?？刂?，政府劃定禁養(yǎng)區(qū)，強制關(guān)閉絕大部分豬場,。

　　2016 年環(huán)保趨嚴(yán)的范圍逐步擴大,，由沿海地區(qū)逐步向中部地區(qū)擴散。

　　2017 年,，全國大多數(shù)省份在禁養(yǎng)區(qū)劃定和搬遷上都有明確的時間表,，遼寧、安徽,、重慶,、江蘇、安徽等地都明確要求2017 年底完成關(guān)閉或搬遷養(yǎng)殖場,。

　　報告認(rèn)為,，基本可以確定：2017年環(huán)保導(dǎo)致的產(chǎn)能出清，范圍將更廣,、對養(yǎng)殖的將影響更大,。