生豬養(yǎng)殖業(yè)正迎來一個跨度時間長，競爭格局優(yōu)化,，豬價長時間維持可觀盈利的一個最好的時代,。

　　長江證券分析師分析師陳佳認為，和以往的豬周期不同，這輪豬周期起來之前有大量散戶因深度虧損永久性退出,，加上過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴下的政府行政干預去產(chǎn)能,，生豬養(yǎng)殖業(yè)加速規(guī)模化,，能繁母豬存欄數(shù)將呈現(xiàn)“L”型,，而非過去的“V”型。

　　該報告根據(jù)2015,、2016,、2017年累計20個省份50多個縣市進行的草根調(diào)研，得出上述結(jié)論,。同時基于宏觀層面PPI的持續(xù)上漲對CPI的傳導作用,，通脹預期還將繼續(xù)發(fā)酵。

　　從歷史的數(shù)據(jù)上看,，每一輪的PPI先上行,，確實都在一定程度上推升 CPI(傳導時間上有滯后)，這在邏輯上也是沒有問題的,，最多也就是傳導多少的問題,。因此，我們認為,，這是當下需要重點關注養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈投資機會的核心宏觀變量,。

　　大量散戶長時間虧損永久退出

　　為何會有大量散戶長時間虧損永久性退出?陳佳分析稱，這是因為上一輪豬周期的豬價創(chuàng)下了歷史新高,，導致了2011年大量資本進入,，疊加行業(yè)內(nèi)大規(guī)模的擴大再生產(chǎn)，養(yǎng)殖業(yè)進入了一輪前所未有的固定資產(chǎn)投高峰,。從數(shù)據(jù)上看也有側(cè)面驗證：

　　2011年農(nóng)林牧漁行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增速創(chuàng)下歷史最高,，高達73%(單獨養(yǎng)殖的數(shù)據(jù)統(tǒng)計局未公布)，最終使得生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能在2012年末達到歷史新高,，能繁母豬存欄達到 5078萬頭(2017年1月3651萬頭),。

　　此后，行業(yè)持續(xù)了長達兩年的長時間深度虧損(2013年3月至2015年4月),。在2014年單點的最大虧損額單頭達到近300元/頭,。養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂跑路，散戶永久性退出十分普遍,。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：

　　湖北散養(yǎng)戶淘汰較存欄最高點淘汰25%~35%,、湖南地區(qū)20%、山東散養(yǎng)戶淘汰比例高達 40%~50%,、河南洛陽地區(qū)達到30%,、重慶高達50%(水源帶),、浙江30%，遼寧地區(qū)平均30~40%,，遼寧個別地區(qū)高達60~70%,。

　　政府環(huán)保去產(chǎn)能干預更趨嚴厲

　　與此同時，這輪豬周期起來之后,，還出現(xiàn)了過去從未出現(xiàn)過的環(huán)保趨嚴下的政府行政干預去產(chǎn)能,，2017年這股趨勢變得更加嚴厲。

　　2015年,，我們調(diào)研的浙江地區(qū),，水源帶附近的養(yǎng)殖產(chǎn)能要求強制撤離，整個省30%的產(chǎn)能因為環(huán)保而淘汰;2015 年調(diào)研的涪陵地區(qū)的母豬淘汰量在50%,，主要由于長江沿線環(huán)?？刂疲畡澏ńB(yǎng)區(qū),，強制關閉絕大部分豬場,。

　　2016 年環(huán)保趨嚴的范圍逐步擴大，由沿海地區(qū)逐步向中部地區(qū)擴散,。

　　2017 年,，全國大多數(shù)省份在禁養(yǎng)區(qū)劃定和搬遷上都有明確的時間表，遼寧,、安徽,、重慶、江蘇,、安徽等地都明確要求2017 年底完成關閉或搬遷養(yǎng)殖場,。

　　報告認為，基本可以確定：2017年環(huán)保導致的產(chǎn)能出清,，范圍將更廣,、對養(yǎng)殖的將影響更大。