2011.9月農(nóng)業(yè)部發(fā)布《全國(guó)畜牧業(yè)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃（2011-2015年）》提出到2015年畜牧業(yè)產(chǎn)值占農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)36%，全國(guó)畜禽規(guī)模養(yǎng)殖比重提高10-15個(gè)百分點(diǎn),，規(guī)劃首次提出對(duì)畜牧業(yè)的金融支持，有利于養(yǎng)殖業(yè)突破資金,、規(guī)模瓶頸，畜牧業(yè)養(yǎng)殖集中度進(jìn)入快速上升期,。

　　消費(fèi)需求是推動(dòng)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的主要原因

　　2010年肉類(lèi)產(chǎn)量7925萬(wàn)噸,，比2005年增長(zhǎng)14.2%；禽蛋產(chǎn)量2762萬(wàn)噸,，增長(zhǎng)13.4%,；奶類(lèi)產(chǎn)量3748萬(wàn)噸，增長(zhǎng)30.8%,。規(guī)劃到2015年肉、蛋,、奶產(chǎn)量分別達(dá)到8500萬(wàn)噸,、2900萬(wàn)噸和5000萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)7.2%,、5.0%,、33.4%。我們認(rèn)為隨著居民收入水平的不斷提高,，擴(kuò)大內(nèi)需和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展等戰(zhàn)略深入實(shí)施,，畜產(chǎn)品消費(fèi)需求仍將繼續(xù)剛性增長(zhǎng)，將進(jìn)一步帶動(dòng)畜牧業(yè)的發(fā)展,。

　　首次推出金融政策扶持養(yǎng)殖業(yè)成長(zhǎng)

　　政府加強(qiáng)政策引導(dǎo),，拓寬畜牧業(yè)融資渠道，運(yùn)用財(cái)政貼息,、補(bǔ)助等方式引導(dǎo)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)畜牧業(yè)生產(chǎn),、加工、流通的貸款規(guī)模,，鼓勵(lì)有條件的地方設(shè)立畜牧業(yè)貸款擔(dān)?；稹?dān)保公司為養(yǎng)殖加工龍頭企業(yè)融資提供服務(wù),。同時(shí)繼續(xù)實(shí)施畜牧良種補(bǔ)貼政策,，加大補(bǔ)貼力度,，擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍等。我們認(rèn)為此次拓寬畜牧業(yè)融資渠道,，有利于擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化,、規(guī)模化養(yǎng)殖比例,，高品質(zhì)畜產(chǎn)品的比例會(huì)進(jìn)一步上升,。

　　集中度提升是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求

　　2010年全國(guó)年出欄500頭以上生豬、存欄100頭以上奶牛規(guī)?；B(yǎng)殖比重分別為35%,、28%，比2005年分別提高19,、17個(gè)百分點(diǎn),。規(guī)劃到2015年全國(guó)畜禽規(guī)模養(yǎng)殖比重提高10-15個(gè)百分點(diǎn)，出欄500頭以上生豬,、存欄100頭以上奶牛規(guī)?；B(yǎng)殖比重分別超過(guò)50%和38%。根據(jù)國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，隨著畜牧養(yǎng)殖業(yè)集中度提升,，利潤(rùn)率先降后升，進(jìn)入利潤(rùn)穩(wěn)定階段,。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖目前正在處于利潤(rùn)波動(dòng)階段,，追求穩(wěn)定利潤(rùn)背景下必將推動(dòng)行業(yè)集中度提升。

　　投資建議：繼續(xù)推薦大養(yǎng)殖板塊

　　目前我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)具有明顯的周期性,，畜產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)劇烈,，主要原因是規(guī)模化養(yǎng)殖比例低,，隨著政府對(duì)畜牧業(yè)的投入和政策扶持,，行業(yè)中長(zhǎng)期投資價(jià)值明顯，繼續(xù)推薦新五豐,、大康牧業(yè),、雛鷹農(nóng)牧、西部牧業(yè)等,；飼料業(yè)與畜牧養(yǎng)殖有明顯的聯(lián)動(dòng)性,，關(guān)注正邦科技、大北農(nóng)等,。（方正證券）