據(jù)證監(jiān)會4月24日消息,，中國證監(jiān)會正式批準大連商品交易所(下稱大商所)開展生豬期貨交易,。下一步，證監(jiān)會將督促大連商品交易所扎實做好生豬期貨上市的各項準備工作,，確保生豬期貨平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行,。
對于本次證監(jiān)會批準生豬期貨在大商所上市，期貨日報記者了解到,，很多市場人士都表示出十足的期待,，也紛紛表示真的等生豬期貨等了太久。那么,，當前我國生豬市場到底是何情況?生豬期貨在當前獲批有何必要性和重要意義?后期大商所又將如何進一步推動生豬期貨穩(wěn)妥上市,、維護市場穩(wěn)定?且聽小編細細說來,。
在多位市場分析人士的口中,，都曾表達過我國生豬期貨的上市過程太曲折的感嘆,。
據(jù)記者了解，中共中央和國務院《關于2009年促進農業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農民持續(xù)增收的若干意見》中,，首次提到采取期貨交易等措施穩(wěn)定發(fā)展養(yǎng)豬產業(yè),，選擇適當時機盡快推出生豬期貨交易。
我國對于生豬期貨的研究歷程有著較長的歷史,，最早可回溯到2001年,。“大連商品交易所也早在2006年就以生豬活體為交易標的設計了合約方案,，但是由于當時的生豬產業(yè)多以中小散養(yǎng)戶為主,，標準化和規(guī)模化程度不足,，使得期貨交割難度較大,，推動生豬期貨上市也就一直存在難度?！贝笥衅谪涋r產業(yè)研究員研究所副所長李文婷在接受期貨日報記者采訪時如是說,。
近兩年來，市場對生豬期貨上市的討論再度增加,，生豬期貨上市也頻頻傳來新進展,。2018年2月，生豬期貨獲得中國證監(jiān)會正式立項批復,，大商所計劃以外三元的生豬(活體)為標的上市生豬期貨,，為生豬養(yǎng)殖企業(yè)“保價護航”。在去年年底舉辦的第15屆中國(深圳)國際期貨大會上,，證監(jiān)會副主席方星海表示“爭取實現(xiàn)生豬期貨早日上市”,，大連商品交易所黨委書記、理事長李正強表示“大商所將加快推進生豬期貨的上市”,。
多位市場人士表示,，經過20年的醞釀，當前我國生豬市場的上市時機已經成熟,。
據(jù)了解,，我國是全球第一大生豬生產國及豬肉消費國，生豬出欄量及豬肉消費量占全球的比重均在50%以上,。2019年,，我國生豬出欄逾5.4億頭，豬肉產量逾4200萬噸，由于近期價格上漲,，市場規(guī)模已由正常年份的近萬億元上升為近2萬億元,。
據(jù)悉，華中,、華東和西南地區(qū)為我國傳統(tǒng)生豬主產區(qū),，其中四川、河南,、河北,、山東、湖南,、湖北六省的生豬出欄量超過全國出欄量的40%,。豬肉消費是我國居民肉類消費的最主要方面，長三角,、珠三角和京津冀等人口稠密地區(qū)是我國豬肉消費的主要集中區(qū),，這些地區(qū)與傳統(tǒng)生豬主產區(qū)相鄰，現(xiàn)階段,，產銷區(qū)對接已成常態(tài),，貿易流通較為順暢。
此外,，當前,，我國生豬品種標準化程度日益提高，貿易活躍,，開展生豬期貨的條件日益成熟。近幾年,，我國生豬養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；讲粩嗵嵘笮鸵?guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)的生豬品種幾乎全部為瘦肉型豬,，統(tǒng)一仔豬供應、統(tǒng)一飼料,、統(tǒng)一獸藥,、統(tǒng)一技術服務、統(tǒng)一銷售出欄的“五統(tǒng)一”決定了出欄生豬標準化程度較高,，出肉率,、瘦肉率等屠宰技術指標較統(tǒng)一。我國生豬貿易模式成熟,，流通方式以活體為主,，現(xiàn)貨市場貿易順暢，生豬價格完全由市場供求決定,，不存在壟斷,。這都為上市生豬期貨奠定了基礎,。
“經過十余年的發(fā)展，我國生豬產業(yè)的規(guī)?；蜆藴驶潭鹊靡源蠓嵘?，尤其是受到近些年環(huán)保嚴要求和非洲豬瘟疫情的影響，大量散養(yǎng)戶加速退出,，規(guī)?；髽I(yè)的生豬出欄量市占率已提升至53%，商品豬的飼養(yǎng)標準也統(tǒng)一為外三元,，市場標準逐步規(guī)范,，這些都為生豬期貨的上市創(chuàng)造了更為有利的條件?！崩钗逆帽硎?。
華泰期貨畜產品分析師李巍表示，從未來5—10年的行業(yè)發(fā)展趨勢上看,，年出欄100萬頭以上的集團規(guī)模豬場的市占率有望達到1/3甚至更高,。因此，生豬期貨的實物交割也變得切實可行,。
據(jù)悉,，長期以來，我國生豬產業(yè)深受“豬周期”困擾,。2003年以來,，我國生豬出欄價格共經歷了五次大幅度波動，形成了五個“豬周期”,。特別是2018年8月以來,，受非洲豬瘟疫情影響，我國生豬現(xiàn)貨市場情況發(fā)生了一系列變化,，生豬價格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤,，而后大幅反彈，至2019年三季度達到近40元/公斤的歷史高位,。生豬現(xiàn)貨價格的劇烈波動給產業(yè)企業(yè)帶來極大的不確定性,，生產經營難以穩(wěn)定，不利于行業(yè)健康發(fā)展,。
“在非洲豬瘟疫情的影響下,，豬肉價格波動呈現(xiàn)出周期拉長、波動加大的超級豬周期特征,，生豬價格波動風險,、疫病威脅和飼料成本波動風險‘三險’疊加，市場對于上市生豬期貨這一風險規(guī)避工具的需求日益加深?！崩钗逆谜f,。
針對當前生豬期貨的推進進程，大商所相關負責人表示,，二十年來,，大商所持續(xù)研究和推動生豬期貨上市，在對產業(yè)進行廣泛,、深入調研基礎上,，對相關重點、難點和風險點問題形成了針對性的創(chuàng)新解決方案,。目前已完成生豬期貨合約和規(guī)則方案的整體設計,，交割倉庫征集正有序推進，相關業(yè)務,、技術系統(tǒng)也已準備就緒,。
大商所還表示，當前,，受“新冠”和“非瘟”疫情影響,，生豬現(xiàn)貨市場情況較為復雜，大商所將本著服務產業(yè)的根本宗旨,，勇于擔當,，抓緊推進生豬期貨上市前各項準備工作，強化市場培育,。生豬期貨順利推出后,，將加強一線監(jiān)管，嚴控風險,，維護市場穩(wěn)定運行,，為相關產業(yè)企業(yè)和投資者提供公開、公平和有效的價格發(fā)現(xiàn)和避險平臺,，服務實體經濟穩(wěn)健發(fā)展,。
市場期待生豬期貨解決“豬周期”難題
對于此次生豬期貨上市獲批,，市場人士普遍表示,，生豬期貨上市對于生豬產業(yè)長遠穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。相關產業(yè)企業(yè)通過參與期貨交易,，將推動生豬期貨有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能,，為市場提供公開、透明和連續(xù)的價格參考,，這有利于養(yǎng)殖企業(yè)優(yōu)化資源配置,、合理控制養(yǎng)殖規(guī)模，促進整個行業(yè)健康發(fā)展。生豬產業(yè)是我國農業(yè)和農村經濟的支柱產業(yè)之一,，與“三農”關系密切,，生豬期貨上市也有助于在生豬產業(yè)推廣“保險+期貨”等業(yè)務創(chuàng)新，并為相關業(yè)務提供價格基準,，增強金融機構服務“三農”的廣度,、深度和力度。
據(jù)期貨日報記者了解,，自2018年非洲豬瘟暴發(fā)以來,，我國生豬產業(yè)遭受重創(chuàng)。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，我國2019年生豬出欄54419萬頭,，同比減少21.59；豬肉產量4255萬噸,，同比減少21.26%,。無論是生豬出欄數(shù)量還是豬肉產量，都創(chuàng)近十年新低,。
從豬肉價格的波動來看,，華泰期貨畜產品分析師李巍表示，此次非洲豬瘟疫情導致生豬產能銳減,，豬價持續(xù)上漲,，去年10月底，豬價高達40元/公斤,，隨后價格逐步回落,，即使現(xiàn)在全國生豬均價仍在33元/公斤以上，同比漲幅超過100%,。
“長期以來,，生豬養(yǎng)殖始終沒能擺脫‘豬周期’循環(huán)的怪圈，周期內價格波動劇烈,，周期漲幅100%以上,，跌幅50%以上。若生豬期貨能夠上市,，行業(yè)內有了公開透明且連續(xù)的市場報價平臺,，便于養(yǎng)殖戶合理制定賣豬策略。更有利于大型養(yǎng)豬企業(yè)進行遠期利潤的鎖定,，實現(xiàn)‘先賣后養(yǎng)’,，規(guī)避遠期價格下跌的不利影響，穩(wěn)健經營,?！崩钗≌f,，同時，生豬期貨上市與既有期貨品種玉米,、豆粕等飼料原料構成完整的生豬產業(yè)鏈,，便于進行上下游品種套利?！?br>
銀河期貨蛋白粕研究員陳界正表示,，在眾多農產品中，豬價波動幅度整體較大,，對于產業(yè)鏈上下游而言均有較強的價格風險管控訴求,，上市期貨品種有利于產業(yè)管控風險，更好的維持企業(yè)經營,。
“結合當下,，豬價整體較高，無論是高利潤驅動還是產業(yè)補欄積極性均使得市場對未來產能修復抱有較大期待,，而當前豬價較高也更能迎合產業(yè)的套保需求,，我們認為此時上市生豬期貨將更有助于產業(yè)管控風險，制定生產計劃,。不過,，在當前疫情尚未徹底解決的背景下，生豬期貨的交割問題如何解決仍然是值得市場重點關注的,?！标惤缯f。
有分析人士還指出,，受非洲豬瘟和新冠病毒疫情影響,，現(xiàn)階段生豬現(xiàn)貨市場情況復雜、價格波動劇烈,，生豬期貨上市初期,，期貨價格受現(xiàn)貨影響可能會出現(xiàn)較大幅度波動，期貨風險管理功能將隨著市場的穩(wěn)定運行逐步發(fā)揮,。投資者對于生豬期貨的運行情況要有合理預期,，應當正確認識和理解期貨反映的遠期價格與現(xiàn)貨價格、當前市場情況和政策因素等之間的關系,。
“我們期待通過產業(yè)的積極參與以及合約規(guī)則的不斷完善,，未來的生豬期貨能夠發(fā)展的越來越成熟，更好的發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)功能,，成為市場定價的標準指數(shù),，甚至能夠實現(xiàn)全行業(yè)圍繞期貨合約普及基差交易,，而這也將更有利于產業(yè)管控和防范風險,?！标惤缯f。
