據(jù)證監(jiān)會(huì)4月24日消息,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)大連商品交易所(下稱大商所)開(kāi)展生豬期貨交易,。下一步,，證監(jiān)會(huì)將督促大連商品交易所扎實(shí)做好生豬期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,，確保生豬期貨平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行,。
對(duì)于本次證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)生豬期貨在大商所上市，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到,，很多市場(chǎng)人士都表示出十足的期待,，也紛紛表示真的等生豬期貨等了太久。那么,，當(dāng)前我國(guó)生豬市場(chǎng)到底是何情況?生豬期貨在當(dāng)前獲批有何必要性和重要意義?后期大商所又將如何進(jìn)一步推動(dòng)生豬期貨穩(wěn)妥上市,、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定?且聽(tīng)小編細(xì)細(xì)說(shuō)來(lái),。
在多位市場(chǎng)分析人士的口中,，都曾表達(dá)過(guò)我國(guó)生豬期貨的上市過(guò)程太曲折的感嘆,。
據(jù)記者了解，中共中央和國(guó)務(wù)院《關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見(jiàn)》中,，首次提到采取期貨交易等措施穩(wěn)定發(fā)展養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè),，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)盡快推出生豬期貨交易。
我國(guó)對(duì)于生豬期貨的研究歷程有著較長(zhǎng)的歷史,，最早可回溯到2001年?！按筮B商品交易所也早在2006年就以生豬活體為交易標(biāo)的設(shè)計(jì)了合約方案,，但是由于當(dāng)時(shí)的生豬產(chǎn)業(yè)多以中小散養(yǎng)戶為主，標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；潭炔蛔?，使得期貨交割難度較大，推動(dòng)生豬期貨上市也就一直存在難度,?！贝笥衅谪涋r(nóng)產(chǎn)業(yè)研究員研究所副所長(zhǎng)李文婷在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)如是說(shuō)。
近兩年來(lái),，市場(chǎng)對(duì)生豬期貨上市的討論再度增加,，生豬期貨上市也頻頻傳來(lái)新進(jìn)展。2018年2月,，生豬期貨獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式立項(xiàng)批復(fù),，大商所計(jì)劃以外三元的生豬(活體)為標(biāo)的上市生豬期貨，為生豬養(yǎng)殖企業(yè)“保價(jià)護(hù)航”,。在去年年底舉辦的第15屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)上,，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示“爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)生豬期貨早日上市”，大連商品交易所黨委書記,、理事長(zhǎng)李正強(qiáng)表示“大商所將加快推進(jìn)生豬期貨的上市”,。
多位市場(chǎng)人士表示，經(jīng)過(guò)20年的醞釀,，當(dāng)前我國(guó)生豬市場(chǎng)的上市時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,。
據(jù)了解，我國(guó)是全球第一大生豬生產(chǎn)國(guó)及豬肉消費(fèi)國(guó),，生豬出欄量及豬肉消費(fèi)量占全球的比重均在50%以上,。2019年，我國(guó)生豬出欄逾5.4億頭,，豬肉產(chǎn)量逾4200萬(wàn)噸,，由于近期價(jià)格上漲，市場(chǎng)規(guī)模已由正常年份的近萬(wàn)億元上升為近2萬(wàn)億元。
據(jù)悉,，華中,、華東和西南地區(qū)為我國(guó)傳統(tǒng)生豬主產(chǎn)區(qū)，其中四川,、河南,、河北、山東,、湖南,、湖北六省的生豬出欄量超過(guò)全國(guó)出欄量的40%。豬肉消費(fèi)是我國(guó)居民肉類消費(fèi)的最主要方面,，長(zhǎng)三角,、珠三角和京津冀等人口稠密地區(qū)是我國(guó)豬肉消費(fèi)的主要集中區(qū)，這些地區(qū)與傳統(tǒng)生豬主產(chǎn)區(qū)相鄰,，現(xiàn)階段,，產(chǎn)銷區(qū)對(duì)接已成常態(tài)，貿(mào)易流通較為順暢,。
此外,，當(dāng)前，我國(guó)生豬品種標(biāo)準(zhǔn)化程度日益提高,，貿(mào)易活躍,，開(kāi)展生豬期貨的條件日益成熟。近幾年,，我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；讲粩嗵嵘笮鸵?guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)的生豬品種幾乎全部為瘦肉型豬,，統(tǒng)一仔豬供應(yīng)、統(tǒng)一飼料,、統(tǒng)一獸藥,、統(tǒng)一技術(shù)服務(wù)、統(tǒng)一銷售出欄的“五統(tǒng)一”決定了出欄生豬標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,，出肉率,、瘦肉率等屠宰技術(shù)指標(biāo)較統(tǒng)一。我國(guó)生豬貿(mào)易模式成熟,，流通方式以活體為主,，現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易順暢，生豬價(jià)格完全由市場(chǎng)供求決定,，不存在壟斷,。這都為上市生豬期貨奠定了基礎(chǔ),。
“經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；蜆?biāo)準(zhǔn)化程度得以大幅提升,，尤其是受到近些年環(huán)保嚴(yán)要求和非洲豬瘟疫情的影響，大量散養(yǎng)戶加速退出,，規(guī)?；髽I(yè)的生豬出欄量市占率已提升至53%，商品豬的飼養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)也統(tǒng)一為外三元,，市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)逐步規(guī)范,，這些都為生豬期貨的上市創(chuàng)造了更為有利的條件?！崩钗逆帽硎?。
華泰期貨畜產(chǎn)品分析師李巍表示，從未來(lái)5—10年的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)上看,，年出欄100萬(wàn)頭以上的集團(tuán)規(guī)模豬場(chǎng)的市占率有望達(dá)到1/3甚至更高。因此,，生豬期貨的實(shí)物交割也變得切實(shí)可行,。
據(jù)悉，長(zhǎng)期以來(lái),，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”困擾,。2003年以來(lái)，我國(guó)生豬出欄價(jià)格共經(jīng)歷了五次大幅度波動(dòng),，形成了五個(gè)“豬周期”,。特別是2018年8月以來(lái)，受非洲豬瘟疫情影響,，我國(guó)生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)情況發(fā)生了一系列變化,，生豬價(jià)格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，而后大幅反彈,，至2019年三季度達(dá)到近40元/公斤的歷史高位,。生豬現(xiàn)貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)給產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來(lái)極大的不確定性，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以穩(wěn)定,，不利于行業(yè)健康發(fā)展,。
“在非洲豬瘟疫情的影響下，豬肉價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)出周期拉長(zhǎng),、波動(dòng)加大的超級(jí)豬周期特征,，生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病威脅和飼料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)‘三險(xiǎn)’疊加,，市場(chǎng)對(duì)于上市生豬期貨這一風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具的需求日益加深,?！崩钗逆谜f(shuō)。
針對(duì)當(dāng)前生豬期貨的推進(jìn)進(jìn)程,，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，二十年來(lái)，大商所持續(xù)研究和推動(dòng)生豬期貨上市,，在對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行廣泛,、深入調(diào)研基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)重點(diǎn),、難點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)問(wèn)題形成了針對(duì)性的創(chuàng)新解決方案,。目前已完成生豬期貨合約和規(guī)則方案的整體設(shè)計(jì)，交割倉(cāng)庫(kù)征集正有序推進(jìn),，相關(guān)業(yè)務(wù),、技術(shù)系統(tǒng)也已準(zhǔn)備就緒。
大商所還表示,，當(dāng)前,，受“新冠”和“非瘟”疫情影響，生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)情況較為復(fù)雜,，大商所將本著服務(wù)產(chǎn)業(yè)的根本宗旨,，勇于擔(dān)當(dāng)，抓緊推進(jìn)生豬期貨上市前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,，強(qiáng)化市場(chǎng)培育,。生豬期貨順利推出后，將加強(qiáng)一線監(jiān)管,，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn),，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者提供公開(kāi),、公平和有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)平臺(tái),，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
市場(chǎng)期待生豬期貨解決“豬周期”難題
對(duì)于此次生豬期貨上市獲批,，市場(chǎng)人士普遍表示,，生豬期貨上市對(duì)于生豬產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過(guò)參與期貨交易,，將推動(dòng)生豬期貨有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,，為市場(chǎng)提供公開(kāi)、透明和連續(xù)的價(jià)格參考,，這有利于養(yǎng)殖企業(yè)優(yōu)化資源配置,、合理控制養(yǎng)殖規(guī)模，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展,。生豬產(chǎn)業(yè)是我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,，與“三農(nóng)”關(guān)系密切,，生豬期貨上市也有助于在生豬產(chǎn)業(yè)推廣“保險(xiǎn)+期貨”等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并為相關(guān)業(yè)務(wù)提供價(jià)格基準(zhǔn),，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”的廣度,、深度和力度。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,，自2018年非洲豬瘟暴發(fā)以來(lái),，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，我國(guó)2019年生豬出欄54419萬(wàn)頭,，同比減少21.59；豬肉產(chǎn)量4255萬(wàn)噸,，同比減少21.26%,。無(wú)論是生豬出欄數(shù)量還是豬肉產(chǎn)量，都創(chuàng)近十年新低,。
從豬肉價(jià)格的波動(dòng)來(lái)看,，華泰期貨畜產(chǎn)品分析師李巍表示，此次非洲豬瘟疫情導(dǎo)致生豬產(chǎn)能銳減,，豬價(jià)持續(xù)上漲,，去年10月底，豬價(jià)高達(dá)40元/公斤,，隨后價(jià)格逐步回落，即使現(xiàn)在全國(guó)生豬均價(jià)仍在33元/公斤以上,，同比漲幅超過(guò)100%,。
“長(zhǎng)期以來(lái)，生豬養(yǎng)殖始終沒(méi)能擺脫‘豬周期’循環(huán)的怪圈,，周期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)劇烈,，周期漲幅100%以上，跌幅50%以上,。若生豬期貨能夠上市,，行業(yè)內(nèi)有了公開(kāi)透明且連續(xù)的市場(chǎng)報(bào)價(jià)平臺(tái)，便于養(yǎng)殖戶合理制定賣豬策略,。更有利于大型養(yǎng)豬企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期利潤(rùn)的鎖定,，實(shí)現(xiàn)‘先賣后養(yǎng)’，規(guī)避遠(yuǎn)期價(jià)格下跌的不利影響,，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),。”李巍說(shuō),，同時(shí),，生豬期貨上市與既有期貨品種玉米,、豆粕等飼料原料構(gòu)成完整的生豬產(chǎn)業(yè)鏈，便于進(jìn)行上下游品種套利,?！?br>
銀河期貨蛋白粕研究員陳界正表示，在眾多農(nóng)產(chǎn)品中,，豬價(jià)波動(dòng)幅度整體較大,，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游而言均有較強(qiáng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管控訴求，上市期貨品種有利于產(chǎn)業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn),，更好的維持企業(yè)經(jīng)營(yíng),。
“結(jié)合當(dāng)下，豬價(jià)整體較高,，無(wú)論是高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)還是產(chǎn)業(yè)補(bǔ)欄積極性均使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)能修復(fù)抱有較大期待,，而當(dāng)前豬價(jià)較高也更能迎合產(chǎn)業(yè)的套保需求，我們認(rèn)為此時(shí)上市生豬期貨將更有助于產(chǎn)業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn),，制定生產(chǎn)計(jì)劃,。不過(guò)，在當(dāng)前疫情尚未徹底解決的背景下,，生豬期貨的交割問(wèn)題如何解決仍然是值得市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的,。”陳界正說(shuō),。
有分析人士還指出,，受非洲豬瘟和新冠病毒疫情影響，現(xiàn)階段生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)情況復(fù)雜,、價(jià)格波動(dòng)劇烈,，生豬期貨上市初期，期貨價(jià)格受現(xiàn)貨影響可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng),，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理功能將隨著市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行逐步發(fā)揮,。投資者對(duì)于生豬期貨的運(yùn)行情況要有合理預(yù)期，應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)和理解期貨反映的遠(yuǎn)期價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格,、當(dāng)前市場(chǎng)情況和政策因素等之間的關(guān)系,。
“我們期待通過(guò)產(chǎn)業(yè)的積極參與以及合約規(guī)則的不斷完善，未來(lái)的生豬期貨能夠發(fā)展的越來(lái)越成熟,，更好的發(fā)揮期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,，成為市場(chǎng)定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)，甚至能夠?qū)崿F(xiàn)全行業(yè)圍繞期貨合約普及基差交易,，而這也將更有利于產(chǎn)業(yè)管控和防范風(fēng)險(xiǎn),。”陳界正說(shuō),。
