自2020年豬價連漲收官，在歷史超高養(yǎng)殖利潤的刺激下,，養(yǎng)殖產(chǎn)能開始擴張,。隨后的2021年，豬價“滑滑梯”跌出了天際,。2021年年初,，豬價開啟下行通道，持續(xù)9個月,，兩度跌破成本線,，四季度初，行業(yè)出現(xiàn)幾十元賣仔豬現(xiàn)象,，可謂至暗時刻,。
2022年開年后，雖然生豬價格仍一路走低,，但業(yè)內(nèi)人士認為,，這頭疲態(tài)盡顯的“瞌睡虎”將在養(yǎng)精蓄銳后，起身進入“狩獵”的狀態(tài),。
節(jié)后生豬需求走弱,，“瞌睡虎”仍顯疲態(tài)
中信期貨生豬分析師李興彪告訴期貨日報記者，主導(dǎo)生豬價格走勢的核心因素在于節(jié)后的高供應(yīng),、弱需求,。首先,，從基本面看，春節(jié)后需求逐步走弱,，高供應(yīng)持續(xù),，供大于求驅(qū)動價格繼續(xù)下行。其次,，新冠疫情令生豬出欄遇阻后導(dǎo)致供應(yīng)壓力后移,，節(jié)后或仍有現(xiàn)貨踩踏出現(xiàn)。最后,，疫情使得戶外餐飲消費下降,。供大于求驅(qū)動豬價或仍有再次下行可能。
“目前,，生豬市場仍處于去產(chǎn)能階段,。春節(jié)前尚有旺季需求給予支撐，1月中下旬,，宰量明顯增長,，豬價也出現(xiàn)小幅上漲。伴隨備貨需求走弱,，居民節(jié)前冰箱凍肉及腌臘庫存充足,，節(jié)后需求面臨斷崖式下降，需求端或驅(qū)動盤面再度探底,?！眹┚财谪涋r(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球表示，2021年四季度的養(yǎng)殖利潤回歸導(dǎo)致產(chǎn)能去化速度放緩,，2022年一季度需要通過虧損帶動產(chǎn)能去化進程,，否則虎年豬價也很難“虎虎生威”。
在春節(jié)期間現(xiàn)貨購銷基本停滯后,，生豬再次進入季節(jié)性消費淡季,。格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，以2021年8月新生仔豬達到年內(nèi)高點來推算,，理論上2022年2月前后出欄量仍居高不下,，供給寬松格局延續(xù)，豬價大概率繼續(xù)走弱,。因此,，需要持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端去產(chǎn)能情況、豬瘟疫病,、凍品庫存水平等,。此外,，大商所此前發(fā)布的生豬期貨交割區(qū)域升貼水公告自2205合約起實施,，需密切關(guān)注高升水地區(qū),，例如四川省（升水1500元/噸）等增設(shè)期貨交割倉庫的最新進展,。
虎年有虎氣,，“瞌睡虎”或起身“狩獵”
虎年豬市有虎氣，在業(yè)內(nèi)人士看來,，如果把生豬品種比作一只老虎,，那這頭懶洋洋的瞌睡虎，在長時間的養(yǎng)精蓄銳后將精神抖擻,，聞風(fēng)而動起身狩獵,。
展望2022年的豬價走勢，李興彪認為,，周期不改,，但不同豬周期下市場影響因素不同，決定每一輪周期難以復(fù)制,。從過往周期看,，能繁母豬存欄的去化幅度決定豬價反彈高度，而當前能繁母豬存欄環(huán)比雖有下滑,，但絕對量仍處高位,，且能繁存欄結(jié)構(gòu)更新提高生產(chǎn)效率，且2021年四季度豬價的超預(yù)期上漲或致產(chǎn)能去化速度不及預(yù)期,。
“整體上來看,，虎年豬價或呈現(xiàn)從‘瞌睡虎’向‘起身虎’的轉(zhuǎn)變?！崩钆d彪表示,，從虎年的生豬價格運行節(jié)奏分析，一,、二季度高供應(yīng)弱需求施壓豬價低位運行,，三、四季度受2021年階段母豬去產(chǎn)能及進口凍品大量下降影響,，市場總體供應(yīng)壓力同比2021年有所下降,。同時，隨著需求逐漸進入旺季,，供需關(guān)系趨緊驅(qū)動價格有望振蕩走強,，但上漲幅度有限。拋開疫病等外力干預(yù),，僅靠利潤驅(qū)動產(chǎn)能去化速度較慢,，豬周期會反轉(zhuǎn)但高度受限，需關(guān)注2022年一季度行業(yè)第三次虧損導(dǎo)致的產(chǎn)能去化幅度,，長期看政府干預(yù)穩(wěn)定能繁母豬產(chǎn)能,，或?qū)Ⅱ?qū)動豬價圍繞長期平均成本上下波動,，行業(yè)盈利水平較2021年低點有所修復(fù)。
2023年或進入新一輪豬周期
本輪豬周期向上的拐點何時到來,？
中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示,，由于2021年二季度能繁母豬存欄處于較高水平，仔豬供給量持續(xù)保持高位,，預(yù)示著2022年上半年市場供給依然呈現(xiàn)明顯增加的態(tài)勢,，豬價春節(jié)后可能存在階段性過快下跌的風(fēng)險。
周期低點可能會出現(xiàn)在四五月份,，價格可能較行業(yè)平均成本線低30%左右,。鑒于自2021年三季度末能繁母豬產(chǎn)能開始下降，預(yù)計自2022年三季度起豬肉供需過剩形勢將會逐漸好轉(zhuǎn),，2023年上半年可能進入新一輪的豬周期,。
卓創(chuàng)資訊認為，春節(jié)的確是國內(nèi)消費的最高峰,，但并不能成為生豬行情的“盛宴”,。2022年處于即將觸底的下行周期年，國內(nèi)整體供大于求的局面短時難以改變,，消費旺季依然與集中出欄重疊,。
春節(jié)后行情下滑的風(fēng)險仍較大，但下滑幅度將顯著小于2021年,，預(yù)計在10%以內(nèi),，同時2022年周期觸底回升的確定性較強。
恒泰期貨認為,，根據(jù)當前母豬存欄量及生豬繁殖周期推算,，1-5月生豬出欄量仍會緩慢增加，出欄拐點可能出現(xiàn)在年中,。預(yù)測今年生豬價格重心較2021年三季度有所上移,，但反彈幅度有限，且呈現(xiàn)較明顯的季節(jié)性走勢,。
具體來看,，上半年仍維持弱勢震蕩，價格低點或出現(xiàn)在端午節(jié)前,；下半年豬價偏強震蕩,，價格重心回歸至養(yǎng)殖成本線上方，價格高點或出現(xiàn)在中秋節(jié)前后,。
另據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)分析,，本輪豬周期有望在今年中旬結(jié)束，行業(yè)利潤虧損達到歷史冰點，而產(chǎn)能擴張程度又達到歷史之最,，預(yù)計2022年生豬價格在上半年維持底部運行,，下半年有望上行，但要關(guān)注去化程度及階段性投機行為的出現(xiàn),。
