Q2：用能繁母豬推豬價,，去年得到驗證,，今年能繁指標失靈，背后發(fā)生了什么,？
Q3：產(chǎn)業(yè)心態(tài)上看,，今年和去年有什么不同？又會怎樣影響市場,？
Q4：產(chǎn)業(yè)資本積累的角度看,，今年又將如何？
Q5：從產(chǎn)業(yè)結構和從業(yè)者行為看,，市場發(fā)生了哪些重大變化,？
Q6：去年市場的跌宕起伏，給了從業(yè)者哪些警示,？又會對23年市場產(chǎn)生哪些影響,？
Q7：期貨市場對價格的預判，反映了什么樣的預期,？
Q8：作為養(yǎng)殖場,，面對今年諸多的不確定性，最應該做的一件事是什么,？
……
帶著上述問題,，我們展開對2023年生豬市場的討論和分析。這里想說明一下,，預判和推演僅僅是建立在已知事實和歷史經(jīng)驗的基礎上,，做一種筆者認為更高概率的可能。當然事實也許不盡相同甚至截然相反,，這都不要緊,，筆者寫文章的目的，一為梳理思路,，二為總結經(jīng)驗,，三為事過留痕,，便于日后進一步總結和反思。僅此而已,。
Q1：從能繁母豬看周期,，當前市場處于什么階段？
歷史經(jīng)驗來看,，用能繁母豬產(chǎn)能的拐點（環(huán)比增加或減少）往后推10個月,，能夠吻合豬價拐點,。換句話說,，10個月后，我們看到生豬出欄的拐點（增加或減少）,。這個在22年豬價上行期是得到驗證的,。去年筆者之所以篤定5月份豬價上漲（按豬價算，拐點甚至提前）,，正是基于能繁母豬存欄變化這個大前提,。熟悉筆者的朋友，應該有印象,，我在21年12月份開始直至22年3月份,，一直呼吁養(yǎng)殖從業(yè)者搶抓仔豬，然而,，從眾者多,，獨行者少。也正是對能繁母豬趨勢變化的堅信,，筆者始終認為,，本輪周期談上行期結束還為之過早（直到春節(jié)前，筆者并不認為這條規(guī)律徹底失靈,，筆者把它歸結為階段性供需錯配,，現(xiàn)實卻給人以響亮的耳光）。在10月份豬價漲至28元時,，雖有過熱之嫌,，但距離冬至、春節(jié)仍有時間,，筆者的判斷是,，只要豬價不跌破22元/kg，即便是壓欄增重至300斤,，即便不賺,，也能保本。奈何雪崩來的就是這么猝不及防,，當然有新冠對消費的影響,，但根子上,，還是供給量過大，22年12月全國生豬定點屠宰量3090萬頭,，創(chuàng)歷史新高,，可見一斑。如果說節(jié)前大量出欄拋售,，對應節(jié)后壓力不宜過大,，畢竟能繁對應出欄未到增量來臨時點，豬價理應有所期待,。奈何直到現(xiàn)在,，出欄體重仍居歷年同期高位（排除極端高豬價年份），意味著中大豬存欄仍很充裕,，令人匪夷所思……
Q2：用能繁母豬推豬價,，去年得到驗證，今年能繁指標失靈,，背后發(fā)生了什么,？
下表列舉了能繁和生豬出欄的對應關系，生豬出欄的多寡也就體現(xiàn)在豬價上,，我們注意到能繁趨勢性環(huán)比轉正是在22年5月份,，理論上對應今年3月份生豬出欄。換句話說,，今年2月份以前,，生豬出欄量環(huán)比是減少的，當然這只是理論,，還要結合實際每個月實際出欄量做進一步修正,。事實的結果諸君都看到了，豬價進入1月再度陷入虧損,，截止目前,，豬糧比價已跌破5:1，進入過度下跌一級預警區(qū)間,，發(fā)哥公布準備收儲,。何以至此？22年上半年剛剛走出虧損,，三季度盈利,，四季度瘋狂，豬價高位大跌,，23年開年便再度陷入虧損,，過山車般的行情，讓人心驚肉跳,。豬價低可以接受,，但低到跌破成本線仍未止跌,，這就值得商榷了。為什么,？前面一直說,，能繁存欄對應的生豬出欄放量還沒到時間，怎么就跌破成本了,，這正常嗎,？我們忽略了什么？去年10月至今,，連續(xù)4個月了,，階段性供需錯配行情還沒走完？常理來說,，階段性供需錯配之后,，會迎來行情的修復,，甚至是報復性反彈,。時至今日，我們沒有看到,，從出欄體重（或宰后均重）觀察,，報復性反彈的可能性可以說已經(jīng)被抹殺了。背后的真相僅僅是供需錯配嗎? 我們不得不慎重考慮能繁母豬的生產(chǎn)效率問題,，母豬繁殖性能的質變,，或許才能解釋得通為啥這次能繁指標表現(xiàn)失靈，單純看能繁已經(jīng)不再是金標準了,。
試想一下,，2021年6月份以后，能繁母豬開啟去產(chǎn)能,，去的是哪部分產(chǎn)能,？或者說，留下的又是哪部分產(chǎn)能,？上市公司經(jīng)常對外公開調研信息,，其中有一個問題常被投資者問起，便是我們的能繁母豬當中,，三元占比還有多少,？當曾經(jīng)的低效母豬被大量淘汰和替換后，養(yǎng)殖端的能繁存欄結構發(fā)生了極大的變化,，而這個變化對整個行業(yè)的生產(chǎn)效率起到了極大的推動作用,。這一點，不得不引起重視,。起初,，筆者并非沒有考慮過這個問題，但始終認為養(yǎng)殖端母豬的性能發(fā)揮離不開管理,，尤其是生產(chǎn)管理,，而非瘟時期的暴利給行業(yè)帶來的浮躁短期內是無法消退的。換句話說,，“千豬易尋,，良將難求?！睙o論是老牌豬企還是新興豬企,，擴張的背后是需要強有力的團隊去支撐的，王牌部隊才能夠打勝仗,，而烏合之眾只能是炮灰?，F(xiàn)在看來，筆者的判斷還是太草率了,，現(xiàn)實再一次給我們上了寶貴的一課,。
筆者現(xiàn)在分析,，原因主要有以下兩點：第一，我國自詡為養(yǎng)豬大國,，但并非養(yǎng)豬強國,。我們經(jīng)常拿自己的生產(chǎn)指標和國外對比，首先提及的便是PSY\MSY,。追求高產(chǎn),，在國內養(yǎng)豬人心中根深蒂固，為此,，近些年養(yǎng)丹系,、法系的多了，美系的比例在下降,，行業(yè)高產(chǎn)品系占比的提升,，無形中提升了生豬的產(chǎn)量。這個似乎不需要太多技術含量,，基因強大,，這個你擋不住，遇上管理好的,，成活率更高,，你說這個對產(chǎn)能的貢獻有沒有影響,？讓我們看一下,，非瘟后，國內的引種品系結構,，你或許能感知一二,。第二，非瘟后,，規(guī)?；急鹊目焖偬嵘M一步提高了行業(yè)的生產(chǎn)效率,，行業(yè)整體養(yǎng)殖水平對比非瘟前上了一個新的臺階,，工業(yè)化、科技智能養(yǎng)豬的推廣和應用,，無疑給這個行業(yè)注入了加速器,，減少了對人的依賴，尤其是有經(jīng)驗的人,。這也就不難解釋規(guī)模擴張的背后,，行業(yè)生產(chǎn)效率在短時間內得到了穩(wěn)步提高，非瘟的影響幾乎可以忽略不計了,。也許這個行業(yè)未來對有經(jīng)驗的人的需求變并不那么迫切了,，不是不需要,，而是不需要那么多了，技術的革新,，科技的進步對養(yǎng)豬業(yè)的改變讓我們迎來了新的時代,。近期火熱的ChatGPT就是這個道理。
參考微豬科技給出的中國PSY分析數(shù)據(jù),，行業(yè)PSY從2016年的17.56提升到了2022年的21.13,，尤其是2021-2022年，PSY提高了2.66頭,，之前的年份,，忽高忽低，整體沒超過20,，而到2022年,，通過微豬軟件管理的豬場，PSY突破到21頭以上,，側面反映行業(yè)整體的母豬性能得到了極大的改善,，背后原因也講過了，有品系的改變,、規(guī)?；倪M步、管理的精細化等等,。凡此種種,，或許是導致我們沿用老思路，能繁指標拐點推演豬價拐點失利的背后原因,，這是我們需要考慮的一方面,，究竟是不是根本，有待后續(xù)進一步跟蹤和驗證,。
回顧去年,，養(yǎng)殖端是什么心態(tài)？Q1中提到,，1-3月份喊大家補欄仔豬,，奈何敢動手的不多。說明什么問題,？養(yǎng)殖端去年整體悲觀,，年初能看到20的人都是神。然而，隨著行情的走向,，養(yǎng)殖端的心態(tài)開始發(fā)生了明顯的變化,。站在當前看去年，我們可以理解為去年上半年行業(yè)對市場很悲觀,，下半年隨著豬價的飛升,，養(yǎng)殖端開始集體壓欄賭漲，客觀的講不能用賭,，畢竟都是為了一頭豬多賣點錢,，可以說是追求量（體重增長）價（價格增加）利潤，而當全行業(yè)都在集中干這一件事時,，擊鼓傳花的游戲必定有玩不下去的一天,，只是時間和契機的問題，現(xiàn)在回過頭來想想,，何嘗不是如此,？這里的準繩是什么，我們應該站在生意的角度,，仔細思考這個問題,。一句話總結，去年的心態(tài)是上半年極度悲觀,，下半年極度樂觀,，甚至是狂熱。而反觀今年,，截至目前,，養(yǎng)殖端的心態(tài)比去年上半年要好，讓筆者給養(yǎng)殖心態(tài)下個定義的話,，應該算謹慎樂觀吧,。這體現(xiàn)在以下幾個方面：其一，仔豬的價格明顯高于去年同期,，為何？一則,，當前外購仔豬價格與自繁自養(yǎng)成本相差無幾,，那么對于追求擴規(guī)模，做大營收的養(yǎng)殖企業(yè)而言,，未嘗不是一種好的選擇,。有鑒于此，仔豬年后價格沒有跟隨肥豬價格進一步走低,，反而較年前增加了50-100元/頭,。這又說明什么？側面證明養(yǎng)殖端對后市并不悲觀。二則,，年后仔豬迎來季節(jié)性補欄,，有了去年的前車之鑒，很多人的心態(tài)和心理預期會有調整,，去年錯過了,，今年不能再錯過了，現(xiàn)在的價格抓豬苗,，似乎風險也不大,，就開始干了，仔豬價格有了支撐,，是與不是,？其二，我們看一下大企業(yè)對今年豬市的整體判斷,，這表明了規(guī)模企業(yè)對后市的預期,，也影響著他們年初所制定的經(jīng)營策略。
Q4：產(chǎn)業(yè)資本積累的角度看,，今年又將如何,？
看一張圖，2022年養(yǎng)豬上市公司賺到錢沒有,？不同企業(yè)的命運不盡相同,，但整體而言，行業(yè)在2022年還是攢下了一些家底,，這也使得規(guī)模企業(yè)在2023年有了進一步上量的決心和勇氣,，再者多少企業(yè)又相對看好2023年豬價，想想會怎么樣,？規(guī)模企業(yè)這幾年就一個想法,，降本讓我活下去，擴大規(guī)模讓我擠掉散戶市場份額,，我要做大做強,，萬億市場有一片天，全國前30強養(yǎng)豬企業(yè)都這么想,，那帶來的后果是什么,？這一天還會遠嗎？諸君,，這里面有硝煙的味道,，更有賭的成分。對于低成本的企業(yè)而言,，擴大規(guī)模帶來的是更大的利潤和市場地位,，對于成本居高不下的企業(yè)而言，不動才是最好的選擇,，跟風擴大規(guī)模,，就是災難，殷鑒不遠,，咱就不提了吧,。所以，了解了規(guī)模企業(yè)的動機,，再看今年的市場，又會趨于怎樣的走向呢,？
