導(dǎo)語：據(jù)調(diào)研目前市場對下半年豬價預(yù)期較上半年預(yù)期有所下降，一方面基于對下半年豬肉季節(jié)性消費預(yù)期不易過于樂觀,，另一方面主要基于下半年整體生豬供應(yīng)仍有較大壓力,。對于下半年供給端理論出欄情況通過鋼聯(lián)數(shù)據(jù)不同維度進行推演顯示，從母豬數(shù)量質(zhì)量,、母豬配種情況,、新生仔豬數(shù)量以及商品豬頭均出欄體重不同維度推演下半年商品豬理論供給量，預(yù)計2023年生豬出欄量同比2022年增幅較為明顯,。

    一,、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示母豬產(chǎn)能去化力度不及預(yù)期
    據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示截止到2023年6月底， 跟蹤全國208家大中小規(guī)模生豬養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)據(jù)顯示母豬去化0.57%,，同比增加7.56%,。 2023年1-6月母豬累計去化1%，其中規(guī)模場累計去化0.7%,，散戶累計去化9.2%,。今年產(chǎn)能去化從數(shù)據(jù)來看遠低于2021年產(chǎn)能去化，去化不及預(yù)期,，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示從2021年7月-2022年4月累計母豬去化12.13%,，2021年產(chǎn)能去化對應(yīng)2022年下半年豬價從12元/公斤-27元/公斤，而如今產(chǎn)能去化對應(yīng)今年下半年整體供應(yīng)量仍較充足,，疊加母豬性能不斷提升,，當(dāng)前psy平均水平23同比去年提升18%，msy平均水平20同比提升11.42%,，下半年供應(yīng)量整體趨勢向上,，為單位存欄提供供應(yīng)增量。預(yù)計今年2023年下半年供給端數(shù)量仍比較客觀（其中不考慮情緒性壓欄及二育因素影響）,。從產(chǎn)能去化角度來看,，當(dāng)前豬價在13.5-15.5元/公斤震蕩， 預(yù)計今年下半年達到上輪高價可能性很小，接下來需要持續(xù)關(guān)注下半年產(chǎn)能去化力度,。

    二,、2023年新生仔豬同比繼續(xù)增加
    從跟蹤企業(yè)數(shù)據(jù)來看，2023年上半年新生仔豬數(shù)量仍然處于較高位水平,，除去今年1月份受仔豬腹瀉影響新生仔豬數(shù)量環(huán)比小跌,，其余月份均呈現(xiàn)不同程度環(huán)比小增。截止到6月份新生仔豬數(shù)同比去年增加6%以上,，在假設(shè)下半年整體商品豬育肥上市率100%前提下 ,，今年上半年新生仔豬數(shù)量對應(yīng)到今年下半年整體出欄量仍然較為樂觀。從仔豬維度來看,，下半年仍有較多育肥豬需要完成出欄,。

    三、體重偏高,，仍有較大庫存壓力,。
    供給端包含兩個方面：一方面需要關(guān)注生豬出欄量，另一方面供給端需要關(guān)注商品豬頭均出欄體重,。

    截止到6月底,，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示不用規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)出欄均重仍在120.77公斤，假設(shè)按照出肉率70%參考,，預(yù)計每頭豬可提供豬肉產(chǎn)量仍在84公斤左右,，從鋼聯(lián)數(shù)據(jù)近8年歷史顯示來看，單頭商品豬出欄均重增加與下降主要受豬價漲跌,、大家對后市豬價預(yù)期以及季節(jié)性對標(biāo)肥豬需求有關(guān),，預(yù)計下半年尤其是三季度末和四季度，豬肉消費好轉(zhuǎn)預(yù)期仍帶動壓欄增重,，或有進一步增加供給壓力的可能,。

    綜合不同維度的梳理來看，預(yù)估整體下半年生豬供給端壓力仍有待進一步釋放,，后期需要持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能變化 ,、消費端季節(jié)性變化以及綜合宏觀及替代品一系列來看下半年整體利好因素能否進一步緩解供給壓力。

    對于下半年生豬現(xiàn)貨價格依舊維持之前觀點,，階段性行情或現(xiàn)短暫高點,，但整體對下半年豬價依舊較為理性，預(yù)計整體三季度豬價在14.00-16.50元/公斤小幅調(diào)整,，預(yù)計四季度豬價或回歸成本線附近,，豬價或在16.00-18.00元/公斤。