本輪超長豬周期下,，爆雷的企業(yè)一個接一個,，讓人不由得會去猜想跟分析,，下一個負債率高的企業(yè)是誰，現(xiàn)金流如何,，會不會成為下一個危險的企業(yè),？
而新五豐，就是討論的其中之一,。
01
子公司萬頭種豬抵押貸款
新五豐日前發(fā)布公告,，因經(jīng)營發(fā)展需要，公司全資子公司龍山天翰牧業(yè)擬將場內(nèi)1.3萬頭種豬作為抵押，向銀行申請2990萬元的流動資金貸款,，期限3年,。
雖然新五豐在公告中表示，龍山天翰目前經(jīng)營狀況正常,，但仍免不了讓人懷疑,，公司是不是沒錢了？為什么要拿豬去抵押,？
值得注意的是,，同日，新五豐還發(fā)布了另一則公告稱,，根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營計劃及發(fā)展需要,，公司擬向中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等6家銀行申請總額為250000萬元的綜合授信,。
事實上,，近三年來，新五豐不是在籌資就是在籌資的路上,，且金額不斷在增加,，現(xiàn)金流讓人擔憂。
02
負債率超70%,，經(jīng)營現(xiàn)金流為負
新五豐是內(nèi)地供港澳活大豬歷史最久的養(yǎng)豬企業(yè)之一,，也是湖南省國資委下轄唯一以生豬產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的國有控股上市公司，新五豐是有其光環(huán)的,。
但在本輪周期之下,，新五豐也未能幸免。根據(jù)業(yè)績預告,，新五豐2023年預計虧損11-14億元,，粗略計算2021-2023年，新五豐已累計虧損達14.56-17.56億元,。
即便連續(xù)三年都是虧損,，但新五豐還是一邊虧損一邊擴張。以2022年“打包”收購天心種業(yè)等11家公司為例,，彼時新五豐自身總負債就已從19年的4.03億增至21年的31.76億,，在自身難保的情況下還堅持拋出如此一筆收購，并且標的公司大多數(shù)都是虧損的,，這讓人難以理解,。
而去年，新五豐還收購了湖南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)控股集團有限公司持有的湖南網(wǎng)嶺伍零貳飼料100%股權,。
為了滿足公司發(fā)展所需的資金,，新五豐需要不斷籌資,。
根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2021年至2023年,，新五豐的籌資額度分別為20.77億元,、4.98億元、35.1億元,，三年累計籌資金額達60.85億元,。
而此前自2004年至2020年共17年中，2015年的籌資總額最大,，也僅為3.98億元,，不及2022年籌資額度，相比之下,，2021年和2023年的籌資可謂“巨額”,。
（圖源：新五豐2023.12投資者關系記錄表）
負債方面，截至2023年三季度末,，新五豐負債率已超70%,，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流亦不樂觀。
數(shù)據(jù)顯示,，2021年至2023年前三季度,，新五豐的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額分別為-5.3億元、0.45億元,、-5.28億元,，若再往前推到2012年，新五豐的經(jīng)營現(xiàn)金流合計仍然是負的,。
那么,，大家對新五豐的擔憂，到底是高負債多一些還是現(xiàn)金流奇差多一些呢,？
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祝大家龍年都漲薪漲薪漲薪,！
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