我國豬價周期特點(diǎn)

     我國豬價周期呈現(xiàn)大周期嵌套小周期特點(diǎn)， 具體表現(xiàn)大周期豬價持續(xù)走低,，養(yǎng)殖戶減少母豬存欄,，導(dǎo)致后期生豬供應(yīng)減少，豬價上漲,，養(yǎng)殖利潤持續(xù)增加,，養(yǎng)殖戶增加母豬存欄，后期生豬供應(yīng)增加,，從而導(dǎo)致豬價再次走低,，養(yǎng)殖戶再次減少母豬存欄。大周期豬價走勢中嵌套了小周期豬價走勢,，如2008年中至2010年中豬價呈現(xiàn)大周期下跌,，但在2009年春節(jié)期間及2010年春節(jié)期間豬價出現(xiàn)小幅反彈。小周期豬價波動嵌套在大周期波動主要與我國豬肉消費(fèi)習(xí)慣及養(yǎng)殖水平特點(diǎn)有關(guān)，一般情況下冬季處于我國豬肉消費(fèi)旺季,，無論是食品加工業(yè)或者民用直接消費(fèi)均出現(xiàn)超過15% 增加,，而豬肉供應(yīng)難在短時間一下大幅增加。

     2011年之前,，我國豬價周期大體呈現(xiàn)5年一個大周期,， 主要決定因素為我國生豬生長技術(shù)水平及養(yǎng)殖主體特點(diǎn)兩大環(huán)境。2011年后,，大量社會資本及產(chǎn)業(yè)資本快速擴(kuò)產(chǎn),，原有的散戶養(yǎng)殖模式因勞動力退化及外出務(wù)工機(jī)會收入更高而退出，整個生豬養(yǎng)殖主體風(fēng)險承擔(dān)能力更強(qiáng),。2013年整個豬肉消費(fèi)基本維持穩(wěn)步快速發(fā)展,，2013年年末政府嚴(yán)控公款消費(fèi)，豬肉需求出現(xiàn)下滑,。豬價大周期明顯延長,，小周期增加，另外大型冷庫庫容增加,，豬肉從之前現(xiàn)貨商品部分轉(zhuǎn)為“一般性”商品,。2011年7月豬價完成了大周期上漲后，大周期下跌至2015年4月,，整個過程接近了4年,，期間小周期出現(xiàn)了2012年春節(jié)期間反彈，2012年下半年至2013年春節(jié)期間反彈,，2014年5-12月份期間反彈,。整個大周期出現(xiàn)了四次反彈，其中三次反彈力度較大,。

     2011年7月份至2015年3月份大周期豬價下跌中打破了之前傳統(tǒng)的四季度中后期至春節(jié)期間豬價上漲特點(diǎn),，主要由于豬肉消費(fèi)節(jié)日因素影響下降，加上凍肉比例增加,，緩解了階段性需求暴增矛盾,，另外由于食品安全事件，居民對腌制肉需求明顯下降,，減少了冬季豬肉需求,。

     2015年前8個月我國豬價走勢特點(diǎn)及豬價反彈主要因素

     2015年我國豬價出現(xiàn)大幅波動，前三個月延續(xù)了2014年年末跌勢,，1月份左右豬價跌破行業(yè)養(yǎng)殖成本線,，3月中下旬，東北及華北部分地區(qū)豬價跌破5元/斤關(guān)口,，生豬養(yǎng)殖虧損達(dá)到300元/,。春節(jié)前后母豬理論繁育虧損達(dá)到500~1000元/窩，如果考慮到中小散戶由于對后期豬價信心不足，新生仔豬護(hù)理質(zhì)量下降,，仔豬存活率極低,，中小散戶母豬實際繁育虧損甚至達(dá)到1000~1500元/窩。繁育利潤虧損嚴(yán)重,，母豬淘汰明顯加快,，考慮到過去兩年持續(xù)的養(yǎng)殖虧損，加上環(huán)保新條例的壓力,，母豬及生豬存欄出現(xiàn)明顯下降,。

     春節(jié)過后仔豬供應(yīng)緊張，價格出現(xiàn)上漲,，3月中廣東標(biāo)重外三仔豬價格回升至400元/頭,，利潤繁育出現(xiàn)正利潤， 隨后仔豬價格持續(xù)上漲,，7月末8月初廣東地區(qū)標(biāo)重仔豬價格飆升至700~750元/頭,，超重加價13元/斤，母豬實際繁育利潤達(dá)到5000元/窩的暴利,。仔豬價格快速上漲除了能繁母豬存欄下降外,，3-5月份上漲更多是由于去年12月份至今年2月份天氣及養(yǎng)殖戶管理不到位造成仔豬存活率處于極低水平，華北及東北地區(qū)中小散戶普遍出現(xiàn)了單窩存活率僅為5~6 頭/窩,，遠(yuǎn)低正常水平,。6月份后仔豬價格維持高位更多是因為豬價快速上漲，市場給予的仔豬溢價,。

     春節(jié)后仔豬價格上漲,，加上3月中下旬市場大豬存欄有所下降，豬價出現(xiàn)企穩(wěn)回升,。3-4月份凍豬肉價格低于雞肉價格,，部分食品廠減少了雞肉用量增加了豬肉比例，消化了凍肉庫存,，支撐了豬價上漲,。生豬存欄走低，養(yǎng)殖市場信心逐步恢復(fù),，豬價從4月份開始持續(xù)上漲，6月份后,，“僵尸肉”媒體輿論持續(xù)發(fā)酵,，凍肉銷售銳減，原本整體生豬供需偏緊情況下,，屠宰企業(yè)被迫采購更多的活豬屠宰來滿足市場需求,，屠宰企業(yè)進(jìn)入議價弱勢方，養(yǎng)殖戶惜售等因素，6月份豬價再次飆漲,，7月末8月初局部地區(qū)豬價突破10元/斤,，全國均價達(dá)到9.2-9.3元/斤，養(yǎng)殖凈利潤接近600元/頭,。

     按照農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)折算,，能繁母豬數(shù)量從2012年10月的5080萬頭下降至今年7月份僅為3951萬頭，下降幅度達(dá)到22%,，生豬存欄量也下降至39353萬頭,，較2013年10月減少了7548萬頭。

     假設(shè)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)能完全代表市場,，結(jié)合實際了解的春節(jié)前后仔豬存活極低情況下,，7-8月份生豬可供市場量較歷史最高值至少減少35%，較去年同期減少25%左右,，結(jié)合中小散戶惜售壓欄情況,，供應(yīng)量較去年減少接近30%，而該時段處于“僵尸肉”媒體輿論焦點(diǎn),，凍肉銷售銳減,，市場更偏向于鮮肉，按照該情況,，豬價應(yīng)該更高,。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)中生豬存欄量跌幅明顯小于母豬存欄變化，雖然一定程度上說明了我們生豬繁育水平提升,，但與母豬存欄數(shù)據(jù)仍有部分沖突,。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖仍過于分散，過去主體發(fā)生較大變化,，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)代表了我國生豬整體方向,，但仍難直接反映國內(nèi)豬肉供需狀況。豬肉的供應(yīng)除了跟生豬數(shù)量有關(guān)還與其平均屠宰體重有關(guān),，生豬屠宰過程,，體重越大，其出肉率越高,。3月份仔豬存活率明顯提升,，部分抵消了母豬減少影響，能繁母豬淘汰明顯放緩,，后備母豬補(bǔ)欄也明顯增加,，過去5個月后備母豬價格上漲了30%~35% 。

     4-5月份養(yǎng)殖戶信心恢復(fù),，加上實際的生豬存欄減少,，大豬可供應(yīng)下降,，市場主流媒體不斷鼓吹豬價看漲，甚至部分媒體稱未來豬價能上漲到12元/斤甚至更高,，養(yǎng)殖戶壓欄情況增加,。當(dāng)前生豬屠宰均重有所增加，但市場仍處于亢奮中,，中小散戶惜售,，而屠宰企業(yè)仍在議價過程處于弱勢，被逼采購更多活豬屠宰來滿足居民需求,，成為豬價上漲另外一個核心推動因素,。

     四季度豬價走勢展望

     養(yǎng)殖壓欄，額外增加了后期豬肉供應(yīng)量,；3月份后仔豬存活率提升,，部分彌補(bǔ)了母豬存欄量下降因素；仔豬價格快速飆升,，中小散戶對處于可淘汰邊緣的母豬延緩了淘汰時間,，加強(qiáng)了新生仔豬的日常管理，加上今年整體疫情問題,，存活率快速提升,，有效保證了4季度大豬供應(yīng)；而4月份后大型種豬繁育場出現(xiàn)斷銷,，養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄后備母豬,，預(yù)計最快在4季度中后期重新形成產(chǎn)能。

     國內(nèi)豬價快速飆升,，內(nèi)外價差過大,，未來幾個月國內(nèi)豬肉進(jìn)口量存在大幅增加可能。海關(guān)公布6月凍豬肉進(jìn)口價格為1787美元/噸,，完稅成本為14000~14500元/噸,，8月份貿(mào)易商報進(jìn)口凍腿肉為17500元/噸，遠(yuǎn)低于國內(nèi)豬肉價格,。8月中我國鮮白條均價在24000~24500元/噸,，國產(chǎn)凍豬腿肉為22500~23000元/噸，鮮豬腿肉達(dá)到27000元/噸,。正常情況下,，國產(chǎn)凍豬腿肉較鮮白條貴1500~2000元/噸，而當(dāng)前鮮白條較國產(chǎn)凍豬腿肉高15000~2000元/噸,，印證了“僵尸肉”事件對凍肉消費(fèi)影響,。當(dāng)前屠宰企業(yè)普遍存有較大量的5-6月份屠宰的凍肉。隨著學(xué)校開學(xué),，凍肉消費(fèi)將有所好轉(zhuǎn),，減少了對生豬依賴，形成對豬價打壓,。

     短期來看, 養(yǎng)殖戶壓欄使得當(dāng)前理論上可供應(yīng)大豬數(shù)量增加,，另外也“額外增加”豬肉的潛在供應(yīng)量，3月份后出生的仔豬也將在9月份后陸續(xù)上市,，生豬供應(yīng)情況逐步好轉(zhuǎn),，目前的豬價與中國股市快速提升至5000點(diǎn)很類似，風(fēng)險不斷累積,。中遠(yuǎn)期來看,，后期生豬存欄逐步恢復(fù)，前期補(bǔ)欄的后備母豬重新形成產(chǎn)能,，國內(nèi)豬肉需求下降,，如果今年出現(xiàn)暖冬情況下，不排除今年年末至明年1季度豬價再次跌破7元/斤價格,，屆時再次出現(xiàn)行業(yè)整合概率增加,。如果今年不出現(xiàn)暖冬，4季度豬價運(yùn)行均價在7.5~8.5元/斤之間,。 按照當(dāng)前標(biāo)重仔豬750元/頭情況,，即使未來飼料價格走低，其單位生產(chǎn)成本仍在8元/斤,，風(fēng)險較大,。

     （莊捷生）